Цены на товары масличного комплекса снижаются на фоне уборки рекордного урожая соя-бобов в Южной Америке. Вместе с тем снижение идет невысокими темпами. С декабря снижение цен на подсолнечное и соевое масла составило всего лишь около 5%. В значительной степени это можно связать с логистическими сложностями по доставке нового урожая сои на внешние рынки.
Другой момент, положительный для экспортеров подсолнечного масла, к которым относится и Россия, это то, что в последние месяцы подсолнечное масло наконец начало восстанавливать свои позиции по отношению к соевому. В прошлом сезоне на фоне неурожая соя-бобов и высокого урожая подсолнечника премия подсолнечного масла к соевому стала отрицательной, что является довольно редким событием. В текущем — премия выросла, что поддерживает котировки на подсолнечное масло на относительно высоком уровне.
Если смотреть на историю последних лет, потенциал для дальнейшего роста премии есть, и существенный. Однако мы полагаем, что этот фактор, вероятно, все же не сможет удержать мировые цены на подсолнечное масло от дальнейшего снижения. При этом его темпы могут существенно уступать темпам снижения цен на соевое масло.
Реализация этого сценария будет означать и возобновление снижения цен на масло и подсолнечник на внутреннем рынке.