Вернемся к одному из прошлых Графиков недели. В конце ноября прошлого года мы
говорили о том, что исторически фуражная пшеница стоит слишком дешево относительно продовольственной (на графике ниже эта дата отмечена красной точкой). На тот момент премия пшеницы 4 кл. к 5 кл. составляла в среднем 35% при том, что в сезонах 05/06-07/08 этот показатель устойчиво не превышал 20%. Мы отмечали, что <..Учитывая высокое качество текущего урожая, активный экспортный и внутренний спрос, можно ожидать, что этот показатель (премия) будет стремиться вернуться к традиционным значениям. Если эта логика верна, цены на 4 кл и 5 кл будут продолжать сближаться, а в случае возобновления общего роста на рынке фураж будет дорожать быстрее.>
Наше предположение оказалось верным. С тех пор спред между пшеницей 4 и 5 классов сузился с 35% до 25%. На практике это означало более выраженный рост цен на фураж в конце прошлого — начале текущего года. Так, с ноября по январь СовЭкон индекс цен на продовольственную пшеницу 4 кл прибавил 4%, а на фуражную пшеницу — 13%.
Продолжится ли дальнейшее сближение цен на фуражную и продовольственную пшеницу (что в ближайшей перспективе будет означать более медленное снижение цен на первую)? Потенциал для дальнейшего сохранения этого тренда еще есть, однако вероятность этого выглядит уже не столь высокой, как несколько месяцев назад.