Выраженное укрепление цен на зерновые, которое мы наблюдаем в последние месяцы, очевидно ведет к росту себестоимости продукции в животноводстве и пищевой индустрии. На этом фоне сложно не ожидать с лагом в несколько месяцев и ускорения роста розничных цен на продовольствие. Напомним, что по итогам 1-го полугодия продовольственная инфляция уже составила 5,8% (кстати, это происходило на фоне относительно стабильных цен на зерно в течение почти всего этого периода).
Мы ожидаем, что во втором полугодии продовольственная инфляция прибавит 3,5-5,5 п.п. и составит по итогам всего года 9,3-11,3% против 3,9% годом ранее.
Отметим, что в засушливом 2010 г. продовольственная инфляция составила 12,9%, однако, в относительном измерении темпы роста цен на зерно пока заметно ниже тех, что мы наблюдали в том году. Напомним, что годовой прогноз продовольственной инфляции, сделанный нами в середине 2010 г, полностью оправдался.